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【10:45 海信家电(000921)深度报告：央空与三电双剑合璧 热管理集成强者争霸】

12月26日给予海信家电(000921)推荐评级。

投资建议：公司传统家电业务仍有韧性，海信日立央空业务成长确定性强，热管理业务逐步发力，预计 2022-2024 年公司分别实现营业收入 766.9/842.8/908.1 亿元，同比增长 13.5%/9.9%/7.8%；分别实现归母净利润 13.8/17.0/20.6 亿元，同比增长42.2%/22.6%/21.5%，当前市值对应PE13/11/9 倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：行业竞争加剧，三电新能源热管理订单出货不及预期，疫后恢复情况不及预期。

该股最近6个月获得机构22次买入评级、7次增持评级、3次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次强推评级、2次买入-A的投评级、2次“增持”投资评级、1次“买入”投资评级、1次推荐评级。