1、豆粕

期货方面，美豆05支撑1480，压力1550；豆粕05支撑3780，压力4000。

(资料图片仅供参考)

现货方面，1）据Mysteel调研，2月17日，全国主要油厂豆粕成交9.26万吨，较上一交易日增加4.44万吨，其中现货成交8.26万吨，远月基差成交1万吨。2）根据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的调查，第7周（2月11日至2月17日）111家油厂大豆实际压榨量为170.22万吨，开机率为57.2%。123家油厂大豆实际压榨量为181.86万吨，开机率为52.56%。3）据Mysteel监测，截至2月10日，全国主要油厂大豆库存为422.05万吨，较上周减少63.12万吨，减幅13.01%；豆粕库存60.49万吨，较上周增加16.47万吨，增幅37.41%。

消息面上：1）上周五之后，至少在约一周时间内，天气将较为干燥。阿根廷气温将变得更符合季节性特征且更为凉爽，但湿度匮乏仍是玉米和大豆作物所面临的不利因素。2）行业咨询机构Safras & Mercado周五在一份报告中称，巴西大豆作物收割率已经达20.9%，低于上年同期的32.9%。行业咨询机构Patria Agronegocios周五在一份报告中称，巴西大豆作物收割率已达24.78%，低于上年同期的36.34%。3）行业分析机构Hedgepoint周五在—份报告中称，预计巴西2022/2023年度大豆产量料为1.509亿吨，此前的产量预估为1.5006亿吨。4）布交所：截至2月16日，阿根廷大豆作物状况评级较差为56%（上周为48%，去年23%）；一般为35%（上周39%，去年42%）；优良为9%（上周13%，去年35%）。土壤水分67%处于短缺到极度短缺（上周61%，去年36%）；33%处于有益到适宜（上周39%，去年64%）。

观点总结：美国农业部预计将在本周为期两天的年度展望论坛上发布对2023年美国主要农作物种植和产量的非官方预测。二月的预估显示，预计美豆压榨需求下调到22.3亿蒲。当下的豆粕现货价格仍旧维持在4600元每吨左右，M2305的已经显著贴水，需继续跟踪买船节奏，当下巴西4-5月CNF报价140美分左右，暂时有利于后期买船跟进，策略上维持远月09合约空单持有。

2、油脂

期货方面，Y2305上方压力8900，下方支撑8300；P2305上方压力8350，下方支撑7500；OI305上方压力10000，下方支撑9500。

现货方面， 1）据Mysteel调研，2月17日豆油成交42200吨，棕榈油成交2500吨，总成交比上一交易日增加3200吨，增幅7.71%。2）据Mysteel监测，截至2月10日，重点地区豆油商业库存约79.05万吨，较上次统计减少0.86万吨，降幅1.08%；重点地区棕榈油商业库存约98.01万吨，较上周减少4.78万吨，降幅4.65%；沿海地区主要油厂菜籽库存43.5万吨，较上周增加5.2万吨，增幅13.58%；华东地区主要油厂菜油商业库存约12.58万吨，环比上周增加0.87万吨，环比增加7.43%。

消息面上，1）ITS：马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为484950吨，上月同期为409731吨，环比增加18.36%。AmSpec：预计马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为437327吨，较上月同期出口的401749吨增加8.86%。SGS：预计马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为449703吨，较上月同期出口的453771吨减少0.89%。2）SPPOMA数据显示，马棕2月1-15日棕榈油产量较上月同期增加3.05%，其中单产增加8.63%，出油率减少1.06%。3）据外电消息，马来西亚棕榈油生产商森那美种植园公司表示，随着劳动力短缺的情况持续缓解，预计公司2023年棕榈鲜果串产量将增加。该公司表示，鉴于与替代油脂相比棕榈油具有显著的价格优势，因此持续的强劲需求预计将令2023年一季度毛棕榈油价格保持稳定。

市场焦点：1、本周阿根廷天气仍整体干燥，且部分区域遭遇早期霜冻，市场继续在阿根廷减产及巴西创纪录的产量之间权衡，短期美豆有望保持高位运行。2、在国内大豆到港不足及部分地区豆粕库存压力下，部分压榨厂在2月下旬至3月有停机计划，增添豆油现货市场供应偏紧氛围，提振近几日豆油市场成交。3、产地洪涝风险带来棕榈油供应担忧，但主要国家斋月备货力度或不及往年将制约产地出口前景。

操作建议：近月供应偏紧及海外市场反弹提振短期油脂市场情绪，但供应改善趋势下油脂反弹幅度或受限，关注上方压力位表现。