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“我国的经济增长主要是靠投资拉动的，所以对2023年的消费预期不如对投资增长的预期乐观。”3月18日，中泰证券首席经济学家李迅雷在《财经智库》全球经济信心指数发布会上表示，虽然中央经济工作会议提出来要把恢复消费和扩大消费放在优先位置，但在实际操作过程当中仍面临四大困难。

“中国居民的消费率偏弱，最终消费占GDP的比重处在较低位置，这跟居民储蓄率偏高，靠投资拉动的经济增长是相关的。”李迅雷首先谈到，虽然近年来我国居民收入增长和GDP增长基本同步，但中低收入群体的收入增长仍然偏慢，占比比重偏低，消费又是主要靠中低收入群体。“一般收入越低，消费能力越弱。”

另外一方面，2023年很难有一个新的消费动能来拉动。从目前的数据看，国内消费恢复的高度有限，春节恢复性消费虽然是偏乐观的，但它的可持续性最终由居民的收入增长幅度所决定。

长期以来，中国的经济增长模式，主要是出口和投资。在李迅雷看来，从投资拉动模式向消费主导模式转型非常难，这需要各大部门加大支持，并不是喊个口号就能实现这个目标的。

同时，当前中国居民的杠杆率水平偏高，偿债压力大。李迅雷认为，中国的经济特征称不仅是未富先老，实际上还有未富先债。数据显示，每个月还本付息的比例偏占到居民可支配收入的15.7%，跟一些发达国家相比处在一个靠前的位置，跟发展中国家比也排在前面。

此外，居民的社会保障程度偏低也是恢复和扩大消费的阻碍之一。李迅雷表示，对于居民而言，在经济增长前景不明朗的时候，敢不敢消费是一个大问题。比如，我国的养老金规模、人均水平低于发达国家，这也使得居民的消费意愿相对弱一点。

谈及如何恢复和扩大消费，李迅雷建议，一是要增加国家对居民部门的支持力度，提高劳动报酬在国民经济当中的比重；二是要推进税制改革。三是社会慈善事业为核心，增加居民收入水平。比如，探索多种渠道增加中低收入群众的要素收入，通过增加城乡居民财产性收入，增加企业分红等方式来提高居民的消费总数。